La inflación de mayo fue de 4,2% y alcanzó el mejor registro en más de dos años

Con tarifas, combustibles y cuotas de prepagas contenidas, la inflación de mayo fue de 4,2%. No sólo se trató de la quinta desaceleración consecutiva del índice oficial, sino que para encontrar una variación más baja hay que remontarse a enero de 2022 (3,9%) o, sea, es necesario mirar más de dos años para atrás.

El índice de precios al consumidor (IPC) acumuló 71,9% en lo que va del año y 276,4% en los últimos doce meses. Es la primera desaceleración en la comparación interanual desde julio de 2023. Sin embargo, el dato más significativo fue que la inflación núcleo -aquella que no contempla precios regulados ni estacionales- avanzó 3,7%, el menor número desde enero de 2022. Abril había mostrado un 6,3%.

La división de mayor aumento fue Comunicación (8,2%), por las subas en los servicios de telefonía e internet. Le siguieron Educación (7,6%), por incrementos en todos los niveles educativos, y Bebidas alcohólicas y tabaco (6,7%), por las alzas en cigarrillos. La división con mayor incidencia fue Alimentos y bebidas no alcohólicas (4,8%), "donde se destacaron los aumentos de Verduras, tubérculos y legumbres; Leche, productos lácteos y huevos; y Aceites, grasas y manteca".

"Las dos divisiones que registraron las menores variaciones en mayo fueron Salud (0,7%), por bajas en las cuotas de medicina prepaga, y Vivienda, agua, electricidad y otros combustibles (2,5%)", se precisó.

El IPC oficial vuelve a estar por debajo de lo esperado por el mercado, que viene mes a mes corrigiendo sus proyecciones en base a los números oficiales. Es algo que el ministro de Economía, Luis Caputo, recalcó en X una vez conocido el dato del Indec. El Relevamiento de Expectativas (REM) del Banco Central (BCRA) esperaba un 5,2%. El número que brindó el organismo, sin embargo, se acercó más al que publicó la semana pasada la dirección estadística porteña (4,4%).

"Con el dato de mayo, se profundizó el proceso de desinflación en curso", escribió Caputo. "La media móvil de tres meses de la variación del IPC Nacional se ubicó en el menor nivel desde julio de 2023, y resultó casi 6 puntos inferior a la media móvil de seis meses. Este último indicador, que todavía incorpora los meses donde se produjeron los principales sinceramientos de precios relativos (tipo de cambio, bienes y servicios bajo controles de precios y tarifas de servicios públicos), ya es el más bajo desde diciembre", dijo.

El debate que se instaló actualmente entre los expertos y el oficialismo es si la baja de inflación encontró un piso que le será difícil perforar por la inercia de precios en la Argentina y por la necesidad del Gobierno de seguir sincerando los precios relativos de la economía.

El debate que se instaló actualmente entre los expertos y el oficialismo es si la baja de inflación encontró un piso que le será difícil perforar por la inercia de precios en la Argentina y por la necesidad del Gobierno de seguir sincerando los precios relativos de la economía.

Para seguir mostrando una expectativa de inflación a la baja, el mayor objetivo del Ministerio de Economía, se decidió postergar la aplicación del impuesto a los combustibles y de una nueva suba de tarifas de los servicios públicos en mayo. Todo se pasó a este mes. Además, el Gobierno digitó los aumentos que las prepagas podían o no aplicar en el primer semestre, e hizo que las empresas de medicina privada recalcularan los que había aplicado en ese período, números que superaban al IPC calculado por el Indec. Por otra parte, la Justicia obligó a las firmas a devolver en doce meses lo "cobrado en exceso".

Todos estos elementos ayudaron para que el Gobierno de Javier Milei pueda seguir mostrando una fuerte desaceleración del IPC oficial. A eso se suma, claro, la profundización de la recesión económica estimada tanto por los participantes del REM (3,8% a fin de año) en el país, como los organismos internacionales. El Banco Mundial, por caso, estimó una caída del PBI de 3,5%. Y también la contracción monetaria y el esquema cambiario, con un dólar yendo por debajo de los precios, otro de los puntos discutidos.